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早班车 五分钟看懂全球市场，尽在早班车

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2018年06月28日

特朗普投资政策立场软化，美股早盘涨，后因Kudlow强硬讲话大跌，纳指跌超1.5%，中概股普跌，视频三宝重挫。

原油库存骤降推动美油涨超3%，创三年新高。

美元大涨，新兴市场多国股市跌入熊市，外汇市场集体下挫，离岸人民币一度跌破6.62。

美联储高官警告风险，鹰派称该为下次危机做准备，鸽派称太快加息威胁经济。

本届世界杯最大冷门：卫冕冠军德国遭韩国绝杀，双双出局。

中宣部：治理影视行业天价片酬“阴阳合同”偷逃税等问题。

中国5月工业企业利润延续快速增长，同比增21.1%，民企杠杆率继续攀升。

发改委发文防范外债风险：限制地产企业境外发债用于投资。

常德市政府称传10日废钢市场弱势维稳内容失实，债务风险可控，但媒体报道称确有个别领导情绪激动，说了类似的气话。

受特朗普投资政策立场软化推动，美股早盘上涨，但此后在Kudlow强硬讲话后，市场转跌。科技股和金融股领跌，道指收跌0.67%，标普收跌0.86%，纳指跌超1.5%。中概股集体下挫，阿里巴巴收跌3.34%。视频中概股惨跌，爱奇艺和哔哩哔哩跌超12%，深陷技术性熊市。EIA原油库存骤降近990万桶，美油大涨3.2%，刷新三年高点。美元大涨，离岸人民币一度破6.62。

美股：标普500跌幅0.86%。道琼斯跌幅0.68%。纳斯达克跌幅1.54%。

欧股：富时泛欧绩优300指数收涨0.81%。德国DAX 30指数收涨0.93%。法国CAC 40指数收涨0.87%。英国富时100指数收涨1.11%。

A股：沪指收报2812.87点，跌1.10%，成交额1424亿。深成指收报9168.66点，跌1.83%，成交额1838亿。创业板收报1546.23点，跌1.19%，成交额630亿。

黄金：COMEX 8月黄金期货收跌0.3%，报1256.10美元/盎司，创2017年12月13日以来收盘新低。

原油：WTI 8月原油期货收涨3.16%，报72.76美元/桶，创2014年11月26日以来收盘新高。布伦特8月原油期货收涨1.72%，报77.62美元/桶，创5月来收盘新高。

比特币：CME比特币期货BTC 8月合约收跌30美元，跌幅0.49%，报6135美元。CBOE比特币期货XBT 8月合约收跌55美元，跌0.89%，报6115美元。

沪指跌破2800点关口创逾2年新低白马股跳水

盘中，沪指跌超1.5%，跌破2800点整数关口，再创2016年5月以来新低。香港恒生指数收盘大跌1.8%。腾讯控股跌2.2%。

人民币盘中短线急升逾百点在岸汇价夜盘小幅失守6.60

人民币中间价“六连跌”，累计跌幅达1334点；离岸汇价“十连跌”，日盘一度与在岸双双跌破6.61，此后短线收复，夜盘离岸汇价跌破6.62，在岸失守6.60。证券援引专家称，人民币适度贬值可为中国应对贸易局势留有余地，不是坏事。

新兴市场风暴不止：多国股市跌入熊市外汇市场集体下挫

在全球贸易摩擦升温、美元走强以及通胀担忧的笼罩下，新兴市场遭遇股汇双杀。已经有六个新兴市场股市较前期高点下跌20%，相继进入技术性熊市。汇市方面，印度卢比兑美元日内一度跌至19个月低点。

中国5月工业企业利润延续快速增长，同比增21.1%

中国5月规模以上工业企业利润同比增长21.1%，前值增长21.9%。

美媒：特朗普或放缓使用直接措施限制中国投资

据央视，美国总统特朗普在会见国会议员时表示，可以依靠美国海外投资委员会来解决“美国科技被盗”的问题。美国媒体分析指出，这或意味着特朗普放缓使用直接措施限制中国对美投资。

针对美方拟出台限制投资措施，中国外交部表示，“我们一直认为，当前形势下，更不应当为国家间正常的经贸投资活动赋予过多的冷战时期的零和思维的政治色彩。”

中宣部：治理影视行业天价片酬“阴阳合同”偷逃税等问题

天价片酬、“阴阳合同”、偷逃税等问题滋长拜金主义倾向，误导青少年盲目追星，扭曲社会价值观念，必须采取有效措施切实加以整治。

发改委发文防范外债风险：限制地产企业境外发债用于投资

房地产企业境外发债主要用于偿还到期债务，避免产生债务违约，限制房地产企业外债资金投资境内外房地产项目、补充运营资金等，并要求企业提交资金用途承诺。

国开行：总行已收回棚改融资审批权限将控制货币化安置比例

海通证券邀请国开行相关领导解答市场疑问称，货币化安置是推高房地产价格的元凶之一，此后货币化安置比例会受到一定限制；从操作层面来讲，棚改货币化安置收紧的另一个原因是地方债务的问题。

百度宣布10亿美元的股票回购计划。

百度将在未来12个月内至多回购10亿美元股票，计划以现有现金余额为回购计划提供资金。

美联储高官警告风险鹰派称该为下次危机做准备鸽派称太快加息威胁经济

波士顿联储主席呼吁大银行增加反周期时所需资本缓冲，并使用更灵活的通货膨胀目标，以便经济衰退时有更大降息空间。圣路易斯联储主席称，联储很可能误解了中性利率，未来几年美国经济一大风险是加息太快。

80%数字货币狂跌比特币市值一周蒸发81亿美元

数据显示，在截至6月25日的一周内，1586种数字货币中，超过80%出现价格下跌，平均跌幅达19%；交易量较前一周下跌了6%，比特币当周交易量仅有4月底的一半。

中国——地区及产业

1、冷链物流 | 国务院总理李克强6月27日主持召开国务院常务会议，部署调整运输结构提高运输效率，降低实体经济物流成本。会议确定，推进城市生产生活物资公铁联运。发展铁路集装箱运输，推进海铁联运、铁水联运。开展全程冷链运输等试点，积极发展电商快递班列。

点评：在消费能力和对食品安全重视度不断提升，政策支持力度持续加码，食品消费结构和习惯的变化对冷链物流的要求提高，生鲜电商的崛起等多因素叠加下，冷链物流将迎来快速发展期。相关概念股主要有四方冷链、澳柯玛等。

2、通信 | 国资委站27日消息，经报国务院批准，武汉邮电科学研究院有限公司与电信科学技术研究院有限公司实施联合重组。这意味国资委监管的央企数量将降至96家。

点评："双院"重组后能够形成集有线通信、无线通信、集成电路设计等为一体的完整产业链，减少无序竞争和同质化经营，有助于我国电信行业做大做强，提升全球影响力，通信设备市场有望加速发展。当日晚间，"双院”旗下的烽火通信、光迅科技、长江通信、理工光科、*ST大唐、高鸿股份等上市公司均就该重组事项进行了公告。

3、人民币贬值受益 | 挡块、转盘应无破坏和裂纹6月27日，人民币对美元中间价大幅下调389点，报6.5569，创下去年12月25日以来新低，人民币中间价已连续第六天下调，且调降幅度创近两年半来最大。截止今日收盘，在岸人民币对美元16:30收盘报6.5950，续创逾6个月新低，较上一交易日跌390点，连跌五日，且盘中一度跌破去年12月下旬创下的6.61低点。离岸人民币兑美元跌近300点，连跌10日，累计跌超2200点。

点评：人民币贬值利好出口企业，建议关注出口占比较大的纺织板块个股，如嘉欣丝绸、上海三毛；此外，海外工程合同以美元计价，人民币贬值将提高相关公司的汇兑收益，建议关注在海外有较多业务收入的上市公司如中成股份 、中材国际。

4、车联 | 工信部27日发布《车联（智能联汽车）直连通信使用MHz频段的管理规定（征求意见稿）》，中国移动同日也宣布新车联公司——中移智行正式挂牌成立，将面向智慧公路、自动驾驶、飞联等智能大交通领域拓展相关业务。从工信部确定车联频段，到运营商成立专门的车联公司，意味着在政府和企业层面，车联的先期布局正在有序推进中。根据Bl Intelligence预测，到2020年，全球联汽车的市场保有量将达3.8亿台，销售量将从2016年的2100万台增至9400万台,市场占比将达82%。

点评：智能联汽车铺垫智能驾驶未来，车联构筑坚实信息高速公路，在智能驾驶实现之前，车联旳全面展开是更加明朗的行业机遇。海格通信从北斗高精度导航切入车联及智能驾驶；盛路通信旗下合正电子围绕车联等方面持续进行产品技术创新。

5、5G | 6月27日2018世芳纶盘根界移动大会上海站开幕。会上中国联通与华为签署战略合作，双方宣布将充分发挥各自在5G领域的业务创新优势，并明确聚焦在5G端到端技术验证、垂直行业伙伴合作、5G生态圈构建、5G业务孵化和示范推广等领域展开重点创新合作。此外，双方还联合发布了面向5G演进的室内数字化白皮书。

点评：此次中国联通与华为签5G战略合作，有望起到示范作用，带动5G产业链加速发展。润建通信主营络建设络维护，客户主要为中国联通、中国移动、中国电信等三大通信运营商及中国铁塔；通宇通讯是国内基站天线的龙头企业之一，技术实力雄厚。

6、有机颜料 | 据媒体报道，继之前多次上调PA66报价之后，日前全球化工巨头巴斯夫宣布在全球范围内提高钒酸铋颜料价格，本次涨价幅度为15%，从6月25日起生效，或者根据原冷凝机组有合同履行合约，本次提价也将对涂料行业产生影响。巴斯夫表示，由于原材料价格明显上涨，本次上调价格是必要的。

点评：随着国内环保不断趋严，污染重、能耗高的有机颜料企业将不断退出，规范化龙头优势企业将受益行业集中度的不断提升及当前有机颜料价格的持续上涨。百合花是国内有机颜料行业龙头，产能位居国内第二。坤彩科技是珠光材料龙头，涂料是珠光材料最大应用领域之一，将受益于颜料价格上涨。

7、造纸 | 据生意社监测数据，近日废纸价格连续反弹，黄板纸A级27日参考报价3107.14元/吨，近一周涨幅达5%。部分地区报价更高，广东地区参考价3150元/吨，近一周涨幅达7%。受废纸涨价的带动，各类纸企纷纷上调报价。6月25日博汇纸业、晨鸣纸业、太阳纸业三大白卡纸巨头同步宣布铜版纸、白卡纸价格上调300元/吨。同时，广东、山东等地瓦楞纸、箱板纸也迎来涨势，多家纸厂涨价元/吨。

点评：随着成本的提高及行业旺季将至，纸品价格望迎来大面积上涨。龙头企业受益于低成本及行业集中度的提升，盈利有望改善。可关注太阳纸业、晨鸣纸业等龙头纸企。

8、人脸识别 | 在今日（6月27日）举行的2018世界移动通信大会上海站上，vivo发布了一项新技术------TOF 3D超感应技术。该技术可实现更为安全、精确的面部识别体验。未来，该技术还将应用于3D拍照、3D试衣、MR体感游戏、3D打印等领域，为智慧终端加速开启更广阔的应用场景。目前，vivo已经率先与达成深度技术合作，通过前期的工程调试和算法调优，TOF 3D超感应技术已成功支持人脸识别支付，并将于2018年下半年投入商用。

点评：上市公司中，神思电子专注于智能身份认证业务领域，人脸识别技术水平国内领先，并已成功应用于金融、公安、通信、人社、医疗等行业领域；汉王科技人脸识别系统拥有自主技术核心，已在智慧城市、客运、公安等多领域多场景得到应用；佳都科技首款商用人脸识别终端一体机已经实现量产，在公安、交通、能源等领域的项目中开始交付使用。公司还参股人脸识别“国家队”云从科技。

9、CAR-T | 6月27日，上海药明巨诺生物科技有限公司及其关联公司上海明聚生物科技有限公司宣布，国家药品监督管理局批准明聚生物CAR-T产品JWCAR029的IND申请。这是自2017年12月《细胞治疗产品研究与评价技术指导原则》发布，细胞治疗进入标准化和规范化时代后，首个获准IND的以CD19为靶点的CAR-T产品。

点评：国内而言，去年12月，国家食药监总局发布《细胞制品研究与评价技术指导原则》（征求意见稿），产业政策环境转暖，国内细胞治疗产品上市的道路逐渐打通，研发处于高度活跃态势。行业在经历重新洗牌后或将迎来新一轮爆发。上市公司中，上海药明巨诺生调直机物科技有限公司由药明康德和合美国Juno Therapeutics公司联合成立。安科生物参股CAR-T细胞治疗领军企业博生吉医药科技公司，并已CAR-T细胞治疗临床申请。

10、粤港澳大湾区 | 据媒体报道，近日在欧洲访问的香港特首林郑月娥突然改变行程直飞北京，并向政府高层汇报港府和社会各界对大湾区发展规划的意见和建议。这是中央在不足一周的时间内第二次会见港府高层，此前国务院港澳办主任张晓明曾会见访京的香港财政司司长陈茂波，双方曾讨论大湾区发展，足见中央的关注和紧迫性。另外，近期澳门特首崔世安率团考察深圳、珠海、江门等大湾区城市，为即将出台的粤港澳大湾区规划做好准备。

点评：布局上，粤港澳大湾区经济及房地产市场持续较快发展预期强烈，可关注区内土储丰富的房企，如华发股份作为珠海区域的龙头房企，在珠海横琴区域坐拥丰富土储，大股东华发集团在珠海区域资源禀赋也十分充裕，未来存在强烈潜在注入预期。另外，粤港澳大湾区将大力发展港口、航空、城轨、物流等，支撑大湾区建设世界级城市群。建议关注区域内相关上市公司，如宏川智慧 、恒基达鑫 、珠海港等。

11、低压电器 | 国家能源局近期公布的数据显示，月份,全社会用电量同比增长9.8%,增速同比提高3.4个百分点,用电量增速加快。5月份,全社会用电量同比增长11.4%,增速同比提高6.3个百分点,环比提高3.6个百分点,单月增速是自2017年2月以来的新高。低压电器行业景气度和全社会用电量呈现高度相关性，全社会用电量的增速加快意味着低压电器行业需求趋势积极向好。

点评：2月底以施耐德为代表的外资企业做出新一轮提价，5月初国内低压为300吨拉力机整机的计划供给了理论指点电器龙头也发布产品调价通知，平均提价幅度在3%-6%之间。龙头积极提价将驱动毛利率环比改善，也表明行业供需向好。上市公司，可关注专注于低压电器高端市场、存在巨大替代空间的良信电器和积极参与低压电器国家标准和行业标准的起草和修订工作、研发能力和产品技术性能较为突出的泰永长征。

12、OLED | 2017年下半年开始面板价格重回跌势。据产业数据显示，从2017年9月底开始，32寸液晶面板平均价格开始跌破70美元/片，2018年4月底跌破60美元/片，5月底跌破了50美元/片，6月5日的周均价跌至46美元/片的新低。其他型号的面板中，49寸的价格由2017年年中的约180美元/片跌至2018年5月的118美元/片，跌幅在30%以上；55寸价格由215美元/片跌至162美元/片，跌幅超过20%。而彩电需求方面，2018年一季度中国销售彩电4288.83万台，比上一年同期的3540.34万台增长了21.14%。

点评：在消费升级大趋势下，用户更加注重生活品质，中高端市场也在快速成长。一季度大尺寸产品线下零售量同比增长40.7%，主要贡献来自65英寸。65英寸在所有尺寸中占比7.8%，其次是70英寸和75英寸，分别占比1.0%、0.7%，75英寸是三者中增长最快的。随着面板价格下降，需求回暖，黑电行业利润有望迎来拐点，建议关注海信电器 、TCL集团等。

13、水泥 | 由于空气污染物排放总量不达标，安徽芜湖近日要求17条水泥熟料生产线全面停产或临停。这使得该区域水泥供给量下降，虽是梅雨季的需求淡季，但水泥价格仍保持坚挺，每吨价格在450元左右。生态环境部组织的蓝天保卫战重点区域强化督查工作也在近期持续开展，通报京津冀地区多家水泥企业存在工业粉尘无组织排放等问题。

点评：随着淡季过去，需求回升，加之环保监管力度不减，未来南方水泥市场有望迎来又一轮增长期。A股相关公司有博闻科技、西藏天路等。

今日要闻前瞻

欧元区6月消费者信心。德国6月CPI。美国一季度GDP。美国上周首申失业金。圣路易斯联储主席Bullard讲话。

如果中国真的抛光美债……

这是一个纯粹的数字测算。

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